怀疑!对AI谨慎乐观,巴菲特继续对“科技”抱有偏见?深度揭秘

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重头戏的费舍尔巴德股东会落下大幕上万名股东与数百名中国股权投资者齐聚一堂圣路易斯,在近六个小时的概要环节当中,汤姆斯和汤姆斯一共回答了股权投资人48个难题,这些难题包括宏观经济、企业经营方式、银行业危机和接班人难题等。

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股东会前,费舍尔巴德发布了一季度半年报,半年报表明,2023年Q1费舍尔巴德实现销售收入853.93万美元,环比快速增长20.5%,这包括全资子子公司利润率在内的经营方式利润率80.65万美元,环比快速增长12%;净利润率355万美元,上年为55.8万美元,其中股权投资和衍生品收益为347.58万美元,上年净亏损19.78万美元。

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值得注意的是,费舍尔巴德持仓量中保险大幅快速增长,铁路、可再生能源业务有所下滑众所周知,近两年汤姆斯十分钟爱于可再生能源股,对壳牌和西方石油的减仓也侧面反映了汤姆斯的股权投资偏好半年报表明,截止3月31日,费舍尔巴德前四大持仓量为苹果子公司(1510万美元)、美国银行(295万美元)、富国银行(250万美元)、百事可乐(248万美元)、壳牌(216万美元)。

合计持仓量占据了IH量的77%从汤姆斯的持仓量我们由此可见,过往的光阴里,长年所持是汤姆斯的诀窍汤姆斯曾经说过:“股权投资的诀窍是,在适当的时机挑选优秀的优先股,然后长年所持”自2016年建仓苹果子公司开始,苹果子公司逐渐成为了费舍尔巴德第一大重仓,且费舍尔巴德前四大重仓一般都是十分稳定,其余的买入或是卖出都是对总体持仓量的小补拉卢普,并鲜有的动作,而这也是保证汤姆斯的少犯错误的诀窍,因为长年所持使交易佣金等资金成本减少,从而增加股权投资收益。

接班人已定,暂时不会退休随着汤姆斯和汤姆斯的年纪越来越大,汤姆斯的接班人难题近几年始终都是两个热点话题汤姆斯在此次股东会上继续重申,克雷格·庞加莱将是他的继任人,届时其他关键边线老总将由庞加莱和贾因下定决心。

汤姆斯还称,“他将坐在两个十分的边线上,因为他在很多方面都比我好当难题出现时,我们想知道贾因对此的看法但克雷格可能会做出最后下定决心”实际上,对费舍尔巴德这样一家国际级的子公司来说,接班人的选定始终都是两个难题,他的接班人可能会经过长达数十年的培养与观察,对费舍尔巴德来说,其独特的经营方式商业模式和股权投资商业模式,对接班人的人的明确要求只会更高。

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从漫长的光阴来看,汤姆斯之所以能获得成功的穿越周期,一方面是他在主要或是下定决心性的股权决策上几乎没有失误,尽管其部分股权投资出现了巨额净亏损,其对总体的股权投资并不产生重大的影响,这就明确要求其继任人也拥有足够的耐心且汤姆斯的每项股权投资所要寻求的是最大的年乘数税后投资回报率,他始终认为透过乘数的fees才是真正赢得财富的诀窍。

所以汤姆斯始终都在寻找那些长时间内赢得乘数最多的子公司以弗兰子公司为例,1989年汤姆斯耗资6万美元买下近9900万股弗兰优先股,并且协助弗兰子公司获得成功地抵挡住炒家的恶意全面收购攻势在之后的16年中,汤姆斯紧紧地。

拿住了弗兰优先股,即使20世纪90年代末期弗兰股价大跌引发其他大股东抛售优先股时也不以为意最后弗兰被百事可乐全面收购,汤姆斯赢得了巨大的回报这点类似于汤姆斯对比亚迪的股权投资除此之外,能让汤姆斯充分纠错的除此之外两个原因就是庞大的现金储备,半年报表明,费舍尔巴德的现金储备从去年四季度的1280美元增加逾20万美元至1306万美元,突破1300美元大关,创2021年底以来最高。

值得注意的是,一季度汤姆斯几乎“只抛不买”,当季出售了价值133万美元的优先股,购买优先股的金额却只有其零头所以庞大的现金储备也是未来汤姆斯接班人的底气当然,汤姆斯当下并没有准备退休的想法,他说:“现在说出这个下定决心是不明智的……从现在到那时,很多事情可能会发生变化。

费舍尔巴德·哈撒韦是自动驾驶商业模式,可以在长年很好的运营下去,很难去判断两个很获得成功企业的管理层是否优秀,因为这种优质企业自己会很长时间自行运转下去”未来的答案对两个穿越周期的“股神”来说,过去的几十年当中,经常是危与机并存。

而汤姆斯要做的就是尊重客观规律,找出最优秀且现金流最好的子公司,并且下重注在被股权投资者问及股权投资的时候是否会被情绪控制时,汤姆斯的回答是,自己和汤姆斯始终在做平衡的股权投资计划和下定决心,他不记得有做过任何情绪化的股权投资。

且从汤姆斯的股权投资方式来看,他几乎不会接受风险股权投资,只有在确定风险很小的情况下,才会出手因为一旦出现风险,那么再高的回报率都没有意义除此之外,汤姆斯的每年的股东会都会对近期发生的事情做一些解读,这几乎是两个惯例。

当然本次最大的亮点就是对人工智能、可再生能源股权投资和对股权投资日本的决策

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随着AI成为全球新的风口,那些逐浪者总希望在汤姆斯和汤姆斯这里听到想要的答案对AI,汤姆斯称,他承认人工智能将迅速改变许多行业,但倾向于多用员工,“如果你去比亚迪工厂,你会看到机器人到处都是机器人的使用将会在全球越来越多。

我个人对人工智能的一些炒作持怀疑态度我认为老式智能效果很好”汤姆斯则认为,人工智能将“改变世界上的一切”,但认为它不会超越人类智能从汤姆斯和汤姆斯的态度我们可以看出,对一些新鲜的事物,他们二人一贯保持着谨慎的态度,这是从他们股权投资就能看出来的东西,所以侃见财经认为,想要从汤姆斯和汤姆斯口中得到想要的答案,似乎不太能如愿。

因为股权投资成熟、传统、现金流比较好和经受时代考验的子公司,才是汤姆斯股权投资的终极奥义在谈及可再生能源转型难题时,汤姆斯认为,美国政府在解决气候变化难题上不是很有成效,主要因为政府无法规定资本的流向,在可再生能源转型方面的工业产能导向并没有统一的目标和方案。

汤姆斯则肯定道,可再生能源转型是有意义的,“即使我们不担心全球变暖,转向可再生可再生能源以节约我们的碳氢化合物也是有意义的对全球变暖会发生什么情况,我不觉得任何人知道”且汤姆斯澄清,不会全面收购西方石油最后,就是对日本的股权投资,汤姆斯认为,对日本商社的股权投资非常简单和容易理解,因为五家商社同费舍尔巴德都有着业务往来,这些子公司能支付不错的分红,在某些情况下也会回购优先股,我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务,同时还能通过融资解决汇率风险难题。

更为重要的是,汤姆斯在日本的股权投资,几乎不用消耗费舍尔巴德一分钱,所以汤姆斯有什么理由不进行股权投资呢?综合来说,如果你想从一年费舍尔巴德股东会找到股权投资的诀窍几乎不太可能,拉长时间的距离,从十年的角度,我们就能看到两个完整的周期,因为汤姆斯的持仓量在长达数年的时间里几乎很少变动,这就导致了每一年其回答的难题,并不会有很大的反差。

因此,股权投资人只能在时间的长河中找到答案,并且耐心所持

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